Каким будет курс

Прошедшая неделя ознаменовалась резким ослаблением нацвалюты на 1,5%. Если учитывать внешние макроэкономические факторы, предпосылок для ослабления нацвалюты не было, так как доллар США по отношению к остальным мировым валютам показывал тренд на ослабление, российский рубль укрепился более 1 %, нефтяные котировки повысились на 1 %.

На ослабление нацвалюты, по всей вероятности, повлияли два основных фактора – спекулятивный и фундаментальный.

Спекулятивный: после появления в СМИ сообщений об утверждении бюджета страны на 2018 — 2020 годы с учетом курса нацвалюты 340 тенге за доллар США, последовал ажиотажный спрос на иностранную валюту, о чем свидетельствуют итоги последних двух дней торгов на казахстанской валютной бирже.

Фундаментальный: последовательное увеличение импорта товаров из стран ЕАЭС, тогда как экспорт товаров из Казахстана снижается. Учитывая высокий прогрессирующий удельный вес товаров из России в структуре импорта, который на 1 июля 2017 составлял 38,5 %, следует сказать, что одним из выходов для удержания торговой экспансии является ослабление собственной валюты к валюте доминирующего торгового партнера. При сохранении торгового дисбаланса не в пользу Казахстана будет сохраняться дальнейший тренд ослабления кросс-курса тенге к рублю.

Вместе с тем, рост нефтяных котировок поддерживается за счет последствий мощного тропического шторма "Харви". Результатом шторма явилось впервые с 2012 года изъятие сырой нефти из стратегического нефтяного резерва, что свидетельствует о серьезности нанесенного ущерба нефтяной отрасли.

Учитывая сложившиеся обстоятельства на внутреннем и мировых валютных и сырьевых рынках, на предстоящей неделе на формирование курса тенге будут влиять следующие факторы:

• по данным, обнародованным 1 сентября американской нефтесервисной компанией Baker Hughes, количество нефтяных буровых установок в США не изменилось. Отсутствие динамики роста количества буровых установок является положительным импульсом для дальнейшего роста стоимости нефти;
• обнародованные негативные статданные по занятости показывают наличие существующих проблем в экономике США и могут поменять мнение руководителей ФРС в сторону ослабления монетарной политики, тем самым провоцируя дальнейшее ослабление американской валюты;
• на фоне благоприятных внешних и внутренних макроэкономических данных курс российского рубля будет показывать дальнейшее укрепление, что непосредственно окажет поддержку нацвалюте;
• окончание квартального налогового периода ослабит позиции нацалюты.

Учитывая вышеуказанные разнонаправленные факторы, биржевой курс тенге ожидается в пределах 335 — 338 тенге за доллар США и 402 — 405 тенге за евро.