Вырастут перед праздниками

Нацбанк повысил прогноз по инфляции на конец 2017 года, но снизил его к концу 2018-го. Согласно новому прогнозному раунду финрегулятора годовая инфляция в течение последнего квартала 2017 года будет находиться в верхней границе целевого коридора 6-8%, а в 2018 году начнет плавное вхождение в целевой коридор 5-7%.

"Это отражает шоки предложения на рынке мясопродуктов и плодоовощной продукции, а также шоки на рынке ГСМ и ослабление обменного курса тенге к доллару США, вызванное нефундаментальными факторами, что привело к росту инфляционных ожиданий. При этом ожидается исчерпание эффектов данных шоков во втором-третьем кварталах 2018 года", — говорится в сообщении регулятора.

Между тем аналитики Нацбанка добавляют, что траектория вхождения в целевой коридор по сравнению с оценками предыдущего прогнозного раунда "июль-август 2017 года" изменилась в сторону повышения. По их убеждению, стабильные цены на нефть и на зерновые, снижение инфляционных ожиданий при слабом дезинфляционном давлении со стороны внутреннего спроса приведут к вхождению инфляции в целевой коридор 5-7% в 2018 году и 4-6% в начале 2019 года.

Стоит отметить, что Нацбанк проводит подобные прогнозные раунды четыре раза в год, в ходе этих раундов осуществляет прогноз основных макроэкономических показателей на среднесрочный период, то есть на предстоящие семь кварталов. Опираясь на полученные данные и оценки, регулятор принимает решения по денежно-кредитной политике, в том числе по уровню базовой ставки.

Для своих расчетов Нацбанк в качестве базового сценария рассматривал сценарий цены на нефть на уровне 50 долларов за баррель на протяжении всего прогнозного периода. Впрочем в Нацбанке не исключают, что цена на нефть может понизиться.

"В свою очередь, при реализации сценария — 40 долларов США за баррель — годовая инфляция будет находиться выше верхней границы целевого коридора в 2017-2018 годах, что потребует ужесточения денежно-кредитных условий", — уточняет регулятор.

Что касается темпов экономического роста, то согласно последней оценке они ускорятся до 3,5% (с прогнозируемых ранее 3,1%) в 2017 году, но несколько ослабнут до 2,8% в 2018 году (3,0% — предыдущий прогнозный раунд), кроме того, в своем прогнозе регулятор отмечает, что восстановление потребления домашних хозяйств происходит медленными темпами.

"С одной стороны, оно поддерживается ростом розничного кредитования, однако ограничивается сокращением реальных денежных доходов населения", — говорится в сообщении Национального банка.

Стоит добавить, что предпосылки экономического роста на прогнозном периоде не претерпели изменений. Ожидается восстановление внутреннего потребления и рост инвестиций в основной капитал.